The Effect of Earning Per Share, Price to Book Value, Dividend Payout Ratio, and Net Profit Margin on the Stock Price in Indonesia Stock Exchange

Bustani Bustani; Kurniaty Kurniaty; Rahmi Widyanti

doi:10.30588/jmp.v11i1.810

Authors

Bustani Bustani Universitas Islam Kalimantan Muhammad Arsyad Al Banjari Banjarmasin, South Kalimantan http://orcid.org/0000-0002-1002-3957
Kurniaty Kurniaty Universitas Islam Kalimantan Muhammad Arsyad Al Banjari Banjarmasin, South Kalimantan
Rahmi Widyanti Universitas Islam Kalimantan Muhammad Arsyad Al Banjari Banjarmasin, South Kalimantan

DOI:

https://doi.org/10.30588/jmp.v11i1.810

Keywords:

Earning Per Share (EPS), Price to Book Value (PBV), Dividend Payout Ratio (DPR), Net Profit Margin (NPM), Stock Price

Abstract

Fundamental analysis of companies with financial ratios is essential in making investment decisions for any company. Therefore, to obtain maximum profit, investors need to perform a study before making investment decisions. This research aims to examine the effect of Earning Per Share (EPS), Price to Book Value (PBV), Dividend Payout Ratio (DPR), and Net Profit Margin (NPM) on the stock price. The research at the Indonesia Stock Exchange, a sub-sector of food and beverage companies, period five years (2014-2018). The sample of this study amounted to 12 companies from 26 companies in the population of food and beverage companies that have met the researchers' criteria. Data analysis with bootstrapping used SEM (statistical equation modeling) in hypothesis testing. The research findings confirmed the significant effect of Earning per Share, Price to Book Value, and Dividend Payout Ratio on stock prices. Meanwhile, the Net Profit Margin does not significantly affect stock prices in the study period, with an alpha significance of five percent. These findings imply practical implications that EPS, PBV, DPR, and NPM ratio information can be considered in investment decisions for anyone.

Author Biographies

Bustani Bustani, Universitas Islam Kalimantan Muhammad Arsyad Al Banjari Banjarmasin, South Kalimantan

Management Department

Kurniaty Kurniaty, Universitas Islam Kalimantan Muhammad Arsyad Al Banjari Banjarmasin, South Kalimantan

Management Department

Rahmi Widyanti, Universitas Islam Kalimantan Muhammad Arsyad Al Banjari Banjarmasin, South Kalimantan

Management Department

References

Adi, A., Darminto, D., & Atmanto, D. (2013). Pengaruh Return on Equity, Debt to Equity Ratio, Earning per Share dan Book Value per Share terhadap Harga Saham (Studi pada Perusahaan Consumer Goods Industry yang Terdaftar di BEI Periode Tahun 2008-2011). Jurnal Administrasi Bisnis S1 Universitas Brawijaya, 4(2), 1–10.

Albertini, E., & Berger-Remy, F. (2019). Intellectual Capital and Financial Performance: A Meta-analysis and Research Agenda. Management (France), 22(2), 216–249. https://doi.org/10.3917/mana.222.0216.

Ambarwati, P., Enas, E., & Lestari, M. N. (2019). Pengaruh Net Profit Margin (NPM) dan Return on Equity (ROE) terhadap Harga Saham (Studi Kasus pada PT Bank Central Asia, Tbk. yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2007-2017. Business Management and Extrepreneurship Journal, 1(2), 100–119.

Anwar, S. (2019). The Influence of Ownership Structure, Asset Structure, and Earning Volatility on Debt Policy in Indonesia (Study in Pharmaceutical Companies in Indonesia Stock Exchange). Journal of Accounting and Strategic Finance, 2(1), 93–106. https://doi.org/10.33005/jasf.v2i1.54.

Ariyani, L., Andini, R., & Santoso, E. B. (2018). Pengaruh EPS, CR, DER dan PBV terhadap Harga Saham dengan Kebijakan Dividen sebagai Variabel Intervening (Studi pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI Tahun 2011-2015). Journal of Accounting, 4(4), 1–20. http://jurnal.unpand.ac.id/index.php/AKS/article/view/958.

Bailia, F. F. W., Tommy, P., & Baramulli, D. N. (2016). Pengaruh Pertumbuhan Penjualan, Dividend Payout Ratio dan Debt to Equity Ratio terhadap Harga Saham pada Perusahaan Properti di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Berkala Ilmiah Efisiensi, 16(3), 270–278.

Beliani, M. M. I., & Budiantara, M. (2017). Pengaruh Price Earning Ratio dan Price to Book Value terhadap Harga Saham Perusahaan Asuransi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2009-2012. Jurnal Riset Akuntansi Mercu Buana, 1(1), 76–86. https://doi.org/10.26486/jramb.v1i1.12.

Bulutoding, L., Parmitasari, R. D. A., & Dahlan, M. A. (2018). Pengaruh Return on Asset (ROA) dan Debt to Equity Ratio (DER) terhadap Harga Saham dengan Kebijakan Dividen sebagai Variabel Intervening (Studi Empiris pada Perusahaan yang Terdaftar di Jakarta Islamic Index (JII) Periode 2010-2016). Journal of Chemical Information and Modeling, 53(9), 1689–1699.

Bustani, B. (2020). The Effect of Return on Assets (ROA), Net Profit Margin (NPM), Dividend Payout Ratio (DPR), and Dividend Yield (DY) on Stock Prices in the Sub-sector insurance Company Listed in Indonesia Stock Exchange Period 2015-2018. Ilomata International Journal of Tax & Accounting, 1(3), 170–178.

Cahyaningrum, Y. W., & Antikasari, T. W. (2017). Pengaruh Earning per Share, Price to Book Value, Return on Asset, dan Return on Equity terhadap Harga Saham Sektor Keuangan. Jurnal Economia, 13(2), 191–200. https://doi.org/10.21831/economia.v13i2.13961.

Chandrakala, N. (2019). A Study on Financial Performance of Indian Cement Companies with Reference to Selected Cements Companies. International Journal of Scientific and Technology Research, 8(9), 2128–2133.

Connelly, B. L., Certo, S. T., Ireland, R. D., & Reutzel, C. R. (2011). Signaling Theory: A Review and Assessment. Journal of Management, 37(1), 39-67. https://doi.org/10.1177/0149206310388419.

Darnita, E. (2012). Analisis Pengaruh Return on Assets (ROA), Return on Equity (ROE), Net Profit Margin (NPM) dan Earning per Share (EPS) terhadap Harga Saham (Studi pada Perusahaan Food dan Beverages yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) pada Tahun 2008-2012). Jurnal Ekonomi, 1(8), 1–16.

Devi, S. K., Mardani, R. M., & Salim, A. (2016). Pengaruh Dividen Payout Ratio (DPR), Return on Equity (ROE), Financial Leverage (FL) dan Price Earning Ratio (PER) terhadap Harga Saham. E-Jurnal Riset Manajemen, 1(1), 108–121.

Dewi, P. D. A., & Suaryana, I. G. N. A. (2013). Pengaruh EPS, DER, dan PBV terhadap Harga Saham. E-Jurnal Akuntansi, 4(1), 215–229.

Dini, A. W., & Indarti, I. (2012). The Influence of Net Profit Margin (NPM), Return on Assets (ROA), and Return on Equity (ROE) on Stock Price Listed in Index Issuer LQ45 Period 2008-2010. Jurnal Kajian Akuntansi dan Bisnis, 1(1), 1–18.

Egam, G. E. Y., Ilat, V., & Pangerapan, S. (2017). Pengaruh Return on Asset (ROA), Return on Equity (ROE), Net Profit Margin (NPM), dan Earning per Share (EPS) terhadap Harga Saham Perusahaan yang Tergabung dalam Indeks LQ45 di Bursa Efek Indonesia Periode Tahun 2013-2015. Jurnal EMBA, 5(1), 105–114. https://doi.org/10.1007/978-1-349-15400-5_6.

Ermiati, C., Amanah, D., Harahap, D. A., & Siregar, E. S. (2019). Pengaruh Kebijakan Dividen terhadap Harga Saham Perusahaan Sub-Sektor Otomotif dan Komponen yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2008-2017. Niagawan, 8(2), 131–139. https://doi.org/10.24114/niaga.v8i2.14366.

Faleria, R. E., Lambey, L., & Walandouw, S. K. (2017). Pengaruh Current Ratio, Net Profit Margin dan Earning per Share terhadap Harga Saham di Bursa Efek Indonesia (Studi Kasus pada Sub-Sektor Food and Beverages). Going Concern: Jurnal Riset Akuntansi, 12(2), 204–212. https://doi.org/10.32400/gc.12.2.17483.2017.

Fauza, M., & Mustanda, I. (2016). Pengaruh Profitabilitas, Earning per Share (EPS) dan Dividend Payout Ratio (DPR) terhadap Harga Saham. E-Jurnal Manajemen Universitas Udayana, 5(12), 8015–8045.

Girsang, A. N., Tambun, H. D., Putri, A., Rarasati, D., Nainggolan, D. S. S., & Desi, P. (2019). Analisis Pengaruh EPS, DPR, dan DER terhadap Harga Saham Sektor Trade, Services, & Investment di BEI. Jesya (Jurnal Ekonomi & Ekonomi Syariah), 2(2), 351–362. https://doi.org/10.36778/jesya.v2i2.97.

Gumanti, T. A. (2013). Kebijakan Dividen: Teori, Empiris dan Implikasi, Edisi Pertama. Yogyakarta: UUP STIM YKPN.

Gumanti, T. A., Ningrum, I. S., Paramu, H., & Soendjoto. (2020). Fundamental Analysis in Indonesia Stock Exchange. International Journal of Scientific and Technology Research, 9(3), 5101–5104.

Hadi, W., & Nurhayati. (2018). Analysis of The Effect of Net Profit Margin, Return on Assets and Return on Equity on Stock Price (Case Study on Consumption Industrial Sector Companies Listed in Indonesian Sharia Stock Index at Indonesia Stock Exchange in 2016). The Management Journal of Binaniaga, 03(02), 81–92. https://doi.org/10.33062/mjb.v3i2.261.

Hakami, M. A. F. (2018). Pengaruh Kebijakan Dividen terhadap Harga Saham. Manajemen Bisnis, 4(1), 73–82. https://doi.org/10.22219/jmb.v4i1.5283.

Hanryono, H., Riwoe, J. C., & Setiawan, N. (2017). Pengaruh Inflasi, Return on Asset dan Dividend Payout Ratio terhadap Harga Saham LQ45 (Periode 2006-2015). Jurnal Muara Ilmu Ekonomi dan Bisnis, 1(1), 107–114. https://doi.org/10.24912/jmieb.v1i1.412.

Hashmi, S. M., Chang, B. H., & Bhutto, N. A. (2021). Asymmetric Effect of Oil Prices on Stock Market Prices: New Evidence from Oil-exporting and Oil-importing Countries. Resources Policy, 70(December), 1–9. https://doi.org/10.1016/j.resourpol.2020.101946.

Hutami, R. P. (2012). Pengaruh Dividend per Share, Return on Equity dan Net Profit Margin terhadap Harga Saham Perusahaaan Industri Manufaktur yang Tercatat di Bursa Efek Indonesia Periode 2006-2010. Jurnal Nominal, 1(1), 104–123.

Hutapea, A. W., Saerang, I. S., Tulung, J. E., Manajemen, J., Sam, U., & Manado, R. (2017). Pengaruh Return on Asset, Net Profit Margin, Debt to Equity Ratio dan Total Asset Turnover terhadap Harga Saham Industri Otomotif. Jurnal EMBA, 5(2), 541–551.

Indahsafitri, P. N., Wahono, B., & Khoirul ABS., M. (2015). Pengaruh Return on Equity (ROE), Net Profit Margin (NPM), Gross Profit Margin (GPM) dan Earning per Share (EPS) terhadap Harga Saham (Studi Empiris pada Perusahaan yang Terdaftar dalam LQ45 BEI Periode 2013-2016). Jurnal Riset Manajemen, 1(1), 77–97. https://doi.org/10.1123/ijsb.8.1.1

Indonesia Stock Exchange (2020). Ringkasan Performa Perusahaan Tercatat. Data Pasar. Accessed on February 4, 2020 at https://www.idx.co.id/data-pasar/laporan-statistik/ringkasan-performa-perusahaan-tercatat/.

Jurnal Entrepreneur (2020). Ini 5 Sektor Bisnis Tahan Krisis saat Pandemi COVID-19. Dunia UKM. Accessed on Desember 20, 2020 at https://www.jurnal.id/ id/blog/ini-5-sektor-bisnis-tahan-krisis-saat-pandemi-covid-19/.

Kasmir, K. (2012). Analisis Laporan Keuangan. Jakarta: PT Raja Grafindo Persada.

Khairudin, K., & Wandita, W. (2017). Analisis Pengaruh Rasio Profitabilitas, Debt to Equity Ratio (DER) dan Price to Book Value (PBV) terhadap Harga Saham Perusahaan Pertambangan di Indonesia. Akuntansi & Keuangan, 8(1), 68–84. http://jurnal.ubl.ac.id/index.php/jak/article/view/826/992.

Kusumawati, W. S., Topowijono, T., & Endang NP, M. G. W. (2016). Pengaruh Profitabilitas, Kebijakan Dividen dan Risiko Sistematis terhadap Harga Saham (Studi pada Perusahaan Manufaktur yang Listing di BEI Periode 2012-2014). Jurnal Administrasi Bisnis S1 Universitas Brawijaya, 35(2), 127–135.

Lestari, A. P., & Susetyo, A. (2020). Pengaruh NPM , EPS , DER dan PBV terhadap Harga Saham pada Perusahaan Terdaftar IDX HIDIV20 dengan DPR sebagai Variabel Intervening. Jurnal Ilmiah Mahasiswa Manajemen, Bisnis dan Akuntansi, 2(4), 184–196.

Mayangsari, R. (2018). Pengaruh Struktur Modal, Keputusan Investasi, Kepemilikan Manajerial, dan Komite Audit terhadap Nilai Perusahaan Sektor Aneka Industri yang Listing di Bursa Efek Indonesia Periode 2012-2016. Jurnal Ilmu Manajemen (JIM), 6(4), 477–485.

Mediawati, E., & Afiyana, I. F. (2018). Dewan Pengawas Syariah dan Pengungkapan Sukarela pada Bank Umum Syariah di Indonesia. Jurnal Riset Akuntansi dan Keuangan, 6(2), 259–268.

Nasihah, L. (2017). Price Earning Ratio (PER) dan Price to Book Value (PBV) terhadap Return Saham dengan Earning per Share (EPS) sebagai Variabel Moderasi: Studi pada Perusahaan Telekomunikasi yang Listing di BEI Periode 2011-2016. Undergraduate Thesis, Universitas Islam Negeri Maulana Malik Ibrahim, 1(3), 43. https://www.oreilly.com/library/view/designing-data-intensive-applications/9781491903063/%0Ahttp://shop.oreilly.com/product/0636920032175.do%0Ahttps://www.packtpub.com/web-development/getting-started-webrtc%0Ahttps://www.oreilly.com/library/view/getting-s

Ningrum, N. M. W. (2017). Pengaruh Dividend Payout Ratio, Return on Asset, Return on Equity, dan Profit Margin terhadap Harga Saham pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2013-2015. Simci-Economic, 01(11), 1–16. https://doi.org/10.1.03.03.0022.

Novalia, F., & Nindito, M. (2016). Pengaruh Konservatisme Akuntansi dan Economic Value Added terhadap Penilaian Ekuitas Perusahaan. Jurnal Ilmiah Wahana Akuntansi, 11(2), 1–16. https://doi.org/10.21009/10.21.009/wahana.011/2.1.

Nugraha, R. D., & Sudaryanto, B. (2016). Analisis Pengaruh DPR, DER, ROE, dan TATO terhadap Harga Saham (Studi Kasus pada Perusahaan Industri Dasar dan Kimia yang Terdaftar di BEI Periode 2010-2014). Diponegoro Journal Management, 5(4), 1–12.

Oyedokun, G. E., Tomomewo, A. O., & Owolabi, S. A. (2019). Cost Control and Profitability of Selected Manufacturing Companies in Nigeria. Journal of Accounting and Strategic Finance, 2(1), 14–33. https://doi.org/10.33005/jasf.v2i1.31.

Pranata, G., Purnamawati, I. G. A., & Adiputra, I. M. P. (2015). Pengaruh Tarif Pajak dan Kebijakan Dividen terhadap Harga Saham (Studi Kasus pada PT Telekomunikasi Indonesia, Tbk. Periode 2001-2014). E-Journal S1 Akuntansi Universitas Pendidikan Ganesha, 3(1), 1–10.

Ramadhana, A. A., Sjahruddin, H., & Purnomo, S. H. (2013). Pengaruh Kinerja Keuangan terhadap Harga Saham. Jurnal Ilmiah Manajemen Kesatuan, 1(1), 47–65. https://doi.org/10.37641/jimkes.v1i1.254.

Ratih, D., Apriatmi, A., & Saryadi, S. (2016). Pengaruh Earning per Share dan Price Earning Ratio terhadap Debt to Equity Ratio dan Harga Saham pada Perusahaan Sektor Makanan dan Minuman di Bursa Efek Indonesia. Eksis: Jurnal Riset Ekonomi dan Bisnis, 11(1), 1–12. https://doi.org/10.26533/eksis.v11i1.36.

Risnanti, P., Kustiyah, E., & Widayanti, R. (2019). Analisis Kebangkrutan Perusahaan yang Terancam Delisting di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Maksipreneur: Manajemen, Koperasi, dan Entrepreneurship, 9(1), 1–16. https://doi.org/10.30588/jmp.v9i1.432.

Salam, A. F., & Rohaida, I. (2019). Pengaruh Kebijakan Dividen terhadap Harga Saham dengan Ukuran Perusahaan sebagai Variabel Moderating (Studi Empirik: Perusahaan Sektor Pertambangan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2011-2015. Jurnal Ilmiah Ekonomi, 15(2), 141–154.

Sanjaya, S., & Afriyenis, W. (2018). Analisis Fundamental terhadap Harga Saham Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Barang Konsumsi. Jurnal Kajian Ekonomi Islam, 3(1), 72–84.

Senkus, A. W., & Górna, J. (2021). Towards Sustainable Development: Risk Management for Organizational Security. Entrepreneurship and Sustainability Issues, 8(3), 527–544.

Silalahi, E., & Manik, E. S. (2019). Pengaruh Dividend Payout Ratio, Debt Ratio dan Return on Asset terhadap Harga Saham pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Riset Akuntansi dan Keuangan (JRAK), 5(1), 49–70.

Simorangkir, R. T. M. C. (2019). Pengaruh Kinerja Keuangan terhadap Return Saham Perusahaan Pertambangan. Jurnal Bisnis dan Akuntansi, 21(2), 155–164. https://doi.org/10.34208/jba.v21i2.616.

Sochib, S. (2019). Pengaruh Price to Book Value, Earning per Share dan Debt to Equity Ratio terhadap Harga Saham Bank Umum Swasta Nasional. Wiga: Jurnal Penelitian Ilmu Ekonomi, 9(1), 20–29. https://doi.org/10.30741/wiga.v9i1.408.

Suganda, T. R., & Sabbat, E. H. (2014). Sinyal Profitabilitas dan Reaksi Pasar Modal Terkait Peningkatan Dividen Saat laba Meningkat. Jurnal Keuangan dan Perbankan, 18(3), 335–344.

Sugiyono, S. (2017). Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif dan R&D. Bandung: PT Alfabeta.

Sulistyowati, Y. (2011). Pengaruh Earning per Share ( EPS), Price Earning Ratio (PER), dan Dividend Payout Ratio (DPR) terhadap Harga Saham (Studi Empiris pada Perusahaan Food and Beverages yang Terdaftar di BEI). Jurnal Modernisasi, 8(3), 247–255.

Suwardjono, S. (2011). Teori Akuntansi Perekayasaan Pelaporan Keuangan. Edisi Ketiga, Cetakan Kelima. Yogyakarta: BPFE Yogyakarta.

Watung, R., & Ilat, V. (2016). Pengaruh Return on Asset (ROA), Net Profit Margin (NPM), dan Earning per Share (EPS) terhadap Harga Saham pada Perusahaan Perbankan di Bursa Efek Indonesia Periode 2011-2015. Jurnal Riset Ekonomi, Manajemen, Bisnis dan Akuntansi, 4(2), 518–529.

Yin, L., & Nie, J. (2021). Adjusted Dividend-price Ratios and Stock Return Predictability: Evidence from China. International Review of Financial Analysis, 73(October), 1–18. https://doi.org/10.1016/j.irfa.2020.101618.

Yahoo Finance (2020). Trending Tickers. Accessed on February 7, 2020, at https://finance.yahoo.com/lookup?guccounter=1.

Yulyanah, Y., & Kusumastuti, S. Y. (2019). Tax Avoidance pada Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Barang dan Konsumsi Sub Sektor Makanan dan Minuman yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2013-2017. Media Ekonomi, 27(1), 17. https://doi.org/10.25105/me.v27i1.5284.