Prediction Analysis of Company Bangkruptcy Using Comparison of the Altman Method (Z-score) and Grover Method (G-scrore) as an Early Warning System in Pharmaceutical Subsector Companies

Mutiara Restu Pratiwi; Yovita Vivianty Indriadewi Atmadjaja; Indah Wahyu Ferawati

doi:10.30588/jmp.v12i2.1472

Prediction Analysis of Company Bangkruptcy Using Comparison of the Altman Method (Z-score) and Grover Method (G-scrore) as an Early Warning System in Pharmaceutical Subsector Companies

Mutiara Restu Pratiwi⁽¹⁾, Yovita Vivianty Indriadewi Atmadjaja^(2*), Indah Wahyu Ferawati⁽³⁾,

(1) Universitas 17 Agustus 1945 Banyuwangi, Banyuwangi, East Java
(2) Universitas 17 Agustus 1945 Banyuwangi, Banyuwangi, East Java
(3) Universitas 17 Agustus 1945 Banyuwangi, Banyuwangi, East Java
(*) Corresponding Author

Abstract

Pharmaceutical companies are part of the manufacturing sub-sector of the health sector, at the end of 2019 the outbreak of the Covid-19 virus weakened the country's economic sector, so this was also felt by pharmaceutical companies. The outbreak of the Covid-19 virus has created high market demand for medicines and medical devices, this has increased raw materials because 90% of pharmaceutical raw materials in Indonesia are still imported, as a result, if company management does not act immediately, this will lead to bankruptcy. The research objective is to predict the bankruptcy of pharmaceutical companies listed on the Indonesia Stock Exchange in 2019-2021 by using a comparison of the Altman method (Z-Score) and the Grover method (G-Score). Using a type of quantitative research using secondary data from the annual financial reports of pharmaceutical companies listed on the Indonesia Stock Exchange for 2019-2021. The data collection technique uses a saturated sample technique using data analysis, namely the Altman method (Z-Score) and the Grover method (G-Score). The results show that from the annual calculations using the Altman method, there are 6 companies in healthy condition and 3 companies in distress and gray areas, while the Grover method calculates that all companies, namely 9 companies, are declared to be in financially healthy condition with 27 samples of data for 2019-2021. In calculating the level of accuracy, the Altman method obtains an accuracy of 77.7%, while the Grover method obtains an accuracy of 100% by looking at the number of correct predictions and the entire sample.

Keywords

Altman; Grover; Bankcruptcy; Level of accuracy; Prediction

Full Text:

PDF

References

Ananto, R. S., Sriyunianti, F., Ferdawati. (2020). Prediksi Financial Distress dengan Menggunakan Model Fulmer (Studi pada PT Semen Padang Periode 2014-2018). Jurnal Ekonomi dan Bisnis Dharma Andalas, 22(1), 110-119.

Anita V, W. & Widyawti, N. L. (2018). Analisis Potensi Kebangkrutan dengan Metode Springate pada Perusahaan Properti dan Real Estate yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ekonomi dan Manajemen, 12(2), 89-99.

Cattleyana, D., Iqbal, A., Asyriana, S. (2020). Analisis Kesehatan Keuangan Perusahaan Plat Merah Tahun 2009-2018. Jurnal Sains Manajemen dan Bisnis Indonesia, 10(2), 187-193. https://doi.org/10.32528/jsmbi.v10i2.4113.

Choiruddin, C. & Aksara, H. D. (2021). Analisis Kebangkrutan dengan Menggunakan Model Springate pada PT Semen Baturaja (Persero), Tbk. Jurnal Akuntanika, 7(1), 2407-1072.

Fahma, Y. S. & Setyaningsih N. D. (2019). Analisis Financial Distrees dengan Metode Altman, Zmijewski, Grover, Springate, Ohlson, dan Zavgren untuk Memprediksi Kebangkrutan Perusahaan Ritel. Jurnal Ilmiah Bisnis dan Ekonomi Asia, 15(2), 200-216. https://doi.org/10.32815/jibeka.v15i2.398.

Fahmi, I. (2012). Analisis Laporan Keuangan (2nd ed.). Bandung: Alfabeta.

Fitra, S. (2020). Katadata, 5 Oktober. Retrieved November 19, 2022 from: https://www.google.com/amp/s/katadata.co.id/amp/safrezifitra/finansial/5f7c09e484bf8/industri-farmasi-di-tengah-pandemi-untung-atau-buntung.

Ghozali, I. (2015). Analisis Multivariate dengan Program SPSS. Semarang: Penerbit Universitas Diponegoro.

Gupita, N., Soemoedipiro, S.W., Soebroto, N.W. (2020). Analisis Perbandingan Altman Z-Score, Springate, Zmijewski,dan Grover dalam Memprediksi Financial Distress (Studi pada Perusahaan Sektor Infrastruktur yang Terdaftar di BEI Periode 2015-2019). Jurnal Aktual Akuntansi Keuangan Bisnis Terapan (AKUNBISNIS), 3(1), 145-162. http://dx.doi.org/10.32497/akunbisnis.v3i2.2148.

Harapah, S. (2018). Analisis Kritis Atas Laporan Keuangan. Jakarta: Rajawali Pers.

Hartanto, R. & Dwidjosumarno, B. H. S. (2018). Analisis Financial Distress untuk Memprediksi Risiko Kebangkrutan pada Perusahaan Farmasi di Indonesia. Jurnal Ilmu dan Riset Manajemen, 7(12), 1-19.

Hasan, S. E. (2022). Manajemen Keuangan. Widina.

Hery, S. (2015). Analisis Kinerja Manajemen. Gramedia Widiasarana Indonesia.

Iqbal, A. & Asyriana, S. (2020). Deteksi Kesehatan Keuangan Badan Usaha Milik Negara (BUMN) Menggunakan Financial Discriminant Models. Jurnal ASET (Akuntansi Riset), 12(2), 289-300. https://doi.org/10.17509/jaset.v12i2.28072.

Kadafi, M. A. (2019). Evaluasi Potensi Kebangkrutan Perusahaan Pertambangan Minyak dan Gas Bumi Indonesia Periode 2013-2015. Jurnal Ekonomi Manajemen dan Akuntansi, 21(2), 154-164. https://doi.org/10.30872/jfor.v21i2.6142.

Kasmir, K. (2018). Analisis Laporan Keuangan. Depok: Rajawali Press.

Kason, K., Angkasa, C., Gozali Y., Wijaya, R. A., Hutahean, T. F. (2020). Analisis Perbandingan Keakuratan Memprediksi Financial Distress dengan Menggunakan Model Grover, Springate, dan Altman Z-Score pada Perusahaan Pertambangan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia pada Tahun 2013-2017. JIMEA:Jurnal Ilmiah MEA (Manajemen, Ekonomi, dan Akuntansi), 4(3), 441-458. http://10.31955/mea.vol4.iss3.pp441-458.

Masdiantini, P., & Warasniasih, N. M. S. (2020). Laporan Keuangan dan Prediksi Kebangkrutan Perusahaan. JIA:Jurnal Ilmiah Akuntansi, 5(1), 196-220. https://doi.org/10.23887/jia.v5i1.25119.

Mulyani, L., Sulindawati, N. L. G. E., Wahyuni, M. A. (2018). Analisis Perbandingan Ketepatan Prediksi Financial Distress Perusahaan Menggunakan Metode Altman, Springate, Zmjiewski, dan Grover (Studi pada Perusahaan Retail yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2015-2017). Jurnal Ilmiah Mahasiswa Akuntansi (JIMAT), 9(2). https://doi.org/10.23887/jimat.v10i1.20543.

Munawarah, M., Wijaya, A., Fransisca, C., Felicia, F., Kavita, K. (2019). Ketepatan Altman, Zmijewski, Grover, dan Fulmer menentukan Financial Distress pada Perusahaan Trade dan Service. Riset dan Jurnal Akuntansi, 3(2), 278-288. http://10.33395/owner.v3i2.170.

Munawir, S. (2010). Analisis Laporan Keuangan. Cetakan ke 15 (4nd ed.). Yogyakarta: Liberty.

Nisa, K., Yulianto, M. R., Setiyono, W. P. (2022). Analisis Perbandingan Tingkat Akurasi Prediksi Kebangkrutan Metode Altman Z-Score, Grover, dan Zmijewski. Surplus: Jurnal Riset Mahasiswa Ekonomi, Manajemen, dan Akuntansi, 2(1), 23-35. https://doi.org/10.35449/surplus.v2i1.488.

Noviandani, N., Putri, M. S. A., & Ardhina, B. Y. (2018). Analisis Altman Z-Score untuk Memprediksi Kebangkrutan pada Perusahaan Manufaktur Sektor Barang Konsumsi di Indonesia. The National Conference on Management and Business (NCMAB).

Oktaviandri, A., Firli, A., & Iradianty, A. (2017). Analisis Prediksi Kebangkrutan dengan Metode Altman, Springate, Ohlson, dan Grover pada Perusahaan di Sektor Pertanian Bursa Efek Indonesia Periode 2011-2015. Majalah Ilmiah UNIKOM, 15(1), 71-77 http://10.34010/miu.v15i1.278.

Olengga, P., & Fauzi, F. (2020). Analisis Pengaruh Financial Distress pada Industri Semen Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ilmiah Bina Manajemen, 3(1), 47-57. http://10.33557/jibm.v3i1.828.

Peter, P., Herlina, H., & Wiraatmaja, J. (2021). Analisis Kebangkrutan Perusahaan Melalui Perbandingan Model Altman Z-Score, Model Springate, dan Model Fulmer pada Industri Semen di Indonesia. ULTIMA Management, 13(2), 368-278. https://doi.org/10.31937/manajemen.v13i2.2313.

Prastowo, D. J. (2015). Analisis Laporan Keuangan: Konsep dan Aplikasi (2nd ed.). Yogyakarta: UPP AMP YKPN.

Primasari, N. S. (2017). Analisis Altman Z-Score, Grover Score, Springate, dan Zmijewski sebagai Signaling Financial Distress (Studi Empiris Industri Barang-barang Konsumsi di Indonesia). Accounting and Management Journal, 1(1), https://doi.org/10.33086/amj.v1i1.70.

Sapari, L, Suharsono, D., & Torano, N. (2022). Analisis Prediksi Kebangkrutan pada PT Industri Jamu dan Farmasi Sido Muncul. MUSAMUS: Journal of Business & Management, 4(2), 320-334. https://doi.org/10.35724/mjbm.v4i2.4266.

Saputra, I., Hermanto, W.C., & Azmi, Z. (2021). Analisis Kebangkrutan Menggunakan Metode Altman Z-Score, Springate, Zmijewski, Foster, dan Grover pada Bank Mandiri, Tbk. Research in Accounting Journal (RAJ), 1(3), 431-439. https://doi.org/10.37385/raj.v1i3.312.

Shalih, R. A., & Kusumawati, F. (2019). Prediction of Financial Distress in Manufacturing Company: A Comparative Analysis of Springate Model and Fulmer Model. Journal of Auditing, Finance, and Forensic Accounting, 7(2), 63-72. https:// doi.org/10.21107/jaffa.v7i2.6717.

Siswanto, P. R. & Ramadan, S. A. (2021). Analisis Prediksi Kebangkrutan Menggunakan Model Altman, Springate, dan Zmijewski pada Perusahaan Farmasi. Jurnal Akuntansi, Keuangan, Pajak, dan Informasi (JAKPI), 1(2), 44-63.

Springate, G. L. (1978). Predicting the Possibility of Failure in a Canadian Firm: A Discriminant Analysis. Simon Fraser University.

Sudrajat, M. A., & Wijayanti, E. (2019). Analisis Prediksi Kebangkrutan ( Financial Distress) dengan Perbandingan Model Altman, Zmijewski, dan Grover. INVENTORY: Jurnal Akuntansi, 3(2), 116-130. http://doi.org/10.25273/inventory.v3i2.5240.

Sugiono, A. U. (2016). Panduan Praktis Dasar Analisis Laporan Keuangan. Edisi Revisi. Jakarta: Grasindo.

Sugiyono, S. (2016). Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif dan R&D. Bandung: Alfabeta.

Sumarna, E., Yazid, H., & Ichwanudin, W. (2020). Analisis Model Prediksi Kebangkrutan Altman, Zmijewski, Springate, Grover pada Industri Manufaktur Sub Sektor Kimia yang Terdaftar di IDX Tahun 2013-2018. Jurnal Riset Bisnis dan Manajemen Tirtayasa (JRBMT), 4(2), 109-122. http://dx.doi.org/10.48181/jrbmt.v4i2.10006.

Sumendap, R., Murni, S., & Unti, V. N. (2019). Perbandingan Kinerja Keuangan dengan Menggunakan Metode Altman Z-Score dan Springate S-Score (Pada Indusri Semen di BEI Periode 2014-2018). Jurnal EMBE, 7(4), 5167-5174. https:// doi.org/10.35794/emba.v7i4.26028.

Wahyuni, S. F., & Rubiyah, R. (2021). Analisis Financial Distress Menggunakan Metode Altman Z-Score, Springate, Zmijewski, dan Grover pada Perusahaan Sektor Perkebunan yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Mannegio: Jurnal Ilmiah Magister Manajemen, 4(1), 62-72. https://doi.org/10.30596/maneggio.v4i1.6714.

Winarto, Y. (2022). Retrieved November 7, 2022, from: https://newssetup.kontan.co.id/news/selama-pandemi-industri-farmasi-catatkan-penjualan-capai-rp-95-triliun?page=all.

Yanwardhana, E. (2021). Harga Batu Bara Terbang, Produsen Semen Ramai Matikan Pabrik! Retrieved from: https://www.cnbcindonesia.com/news/20211025095451-4-286216/harga-batu-bara-terbang-produsen-semen-ramai-matikan-pabrik.

Yuliana, D. (2018). Prediksi Kebangkrutan Perusahaan Dari Aspek Keuangan Dengan Berbagai Metode. Malang: UIN-Maliki Press.

DOI: https://doi.org/10.30588/jmp.v12i2.1472